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惠誉:予国家电投拟发行高级无抵押美元票据“A”评级_


发布日期:2020-07-22 01:03   来源:未知   阅读:

久期财经讯,7月20日,惠誉已授予国家电力投资集团有限公司(State Power Investment Corporation Limited,简称“国家电投”,A/稳定)的全资子公司SPIC MTN Company Limited拟发行的高级无抵押票据“A”评级,该票据归属于30亿美元中期票据和永续证券计划。拟发行票据将由国家电投提供无条件和不可撤销的担保。发行所得收益将用于再融资和一般公司用途。

国家电投是中国五大国有发电商之一,也是三家获准核电站运营商之一,拥有开发CAP1400核技术的专有权。根据惠誉的《政府相关企业评级标准》,惠誉对国家电投的评级比中国主权(A+/稳定)低一个子级,反映出政府提供支持的可能性很大,这是因为该公司在中国电力市场起关键作用。

惠誉预计,由于电力需求受到抑制,COVID-19大流行将导致国家电投2020年的火电利用小时数下降,但对现金流入的负面影响可能会被煤炭价格的下跌所抵消。惠誉还预计,由于融资成本较低,该公司2020年的覆盖率状况将有所改善。但是,如果危机进一步加深并对国家电投产生实质性影响,惠誉将审查预测假设。

关键评级驱动因素

与国家的联系“强(Strong)”:惠誉将国家电投的法律地位、政府所有权和国家控制程度评估为“强”。90%的股权归中国国有资产监督管理委员会(简称“国资委”)所有,其余10%归全国社会保障基金理事会(National Council for Social Security Fund)所有。国资委对该公司的经营和战略拥有广泛的控制权。其主要管理人员由中国共产党中央委员会组织部和国资委任命。惠誉还将政府对国家电投的以往支持和预期支持力度评定为“强”,因该公司一直从政府获得股权注入和补贴。惠誉预计,鉴于国家电投的政策和战略重要性,其将继续获得政府支持。

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